AI算力需求爆發(fā) 2025年臺系供應鏈營收股價雙漲

  ICC訊  隨著全球AI算力需求爆發(fā)，數據中心高速傳輸升級勢在必行，光通訊產業(yè)迎來強勁成長動能。外資機構高盛近期發(fā)布產業(yè)報告，看好高速光收發(fā)模塊市場，并點名臺灣三五族通訊廠，激勵相關個股價量齊揚，加上多家公司公布的2025年12月營收表現出色，共同推升光通訊族群成為盤面焦點。

  高盛在報告中指出，隨著全球服務器展望增溫，同步上調光收發(fā)器模塊的潛在市場預期。報告估計，800G及以上高速光收發(fā)器的出貨量在2026年至2028年間，年復合成長率將高達34%。臺廠中，高盛特別看好聯亞與全新，給予「買進」評等，并認為光通訊滲透率提升將直接帶動兩家公司營運展望正向。外資報告進一步預期，全球光收發(fā)器在2026年與2027年的潛在市場規(guī)模分別上調43%與46%，其中1.6T產品的出貨預估更從500萬顆大幅上調至1,400萬顆。

  在此利多激勵下，被點名的個股率先表態(tài)。全新2025年12月營收達3.19億元（新臺幣，下同），月增11.94%，年增28.28%；全年營收為33.8億元，年增4.29%。公司受惠于光通訊動能，光電子產品出貨可望提升。聯亞2025年12月營收表現更為強勁，達2.3億元，月增9.69%，年增高達158.93%；全年營收22.02億元，年增82.29%。兩家公司股價在外資叫好與營收亮眼的雙重加持下，于1月12日盤中同步攻上漲停板。

  除了三五族元件廠，光通訊模塊與次模塊廠商業(yè)績也傳來捷報。光通訊廠光圣公告，2025年11月自結營收8.1億元，年增46%，稅后純益2.27億元，年增177%，單月每股稅后純益（EPS）達2.96元。累計2025年前三季EPS已達13.87元，接近2024年全年獲利水平。法人推估，光圣2025年全年度有機會創(chuàng)下歷史新高。公司總經理張英華表示，近兩年積極導入AI推動企業(yè)數位轉型，并持續(xù)深化產業(yè)布局，以迎接挑戰(zhàn)。

  波若威也公布2025年12月營收為2.23億元，月增4.67%，年增34.46%；全年營收約22.26億元，年增14.65%。該公司先前自結2025年11月單月稅后純益為3,600萬元，年增200%，單月EPS 0.44元。法人指出，波若威營運效率優(yōu)化，毛利率顯著提升，帶動獲利能力成長。公司受惠于硅光子（CPO）與AI數據中心需求強勁，且與臺積電、英偉達合作緊密，隨著Google AI模型帶動算力需求，長線營運動能看好。

  硅光子（CPO）趨勢確立 供應鏈卡位戰(zhàn)白熱化

  市場普遍認為，2026年是硅光子技術進入大規(guī)模商轉的關鍵元年。在AI服務器數據傳輸量暴增的背景下，「光進銅退」的趨勢明確，CPO技術能有效解決高速傳輸瓶頸，因此吸引眾多臺廠提前布局，相關動態(tài)頻繁。

  上詮為強化CPO產線布局，董事會通過將辦理現金增資發(fā)行1萬張新股，發(fā)行價格暫訂為316元，預計募資31.6億元，用于購置機器設備及充實營運資金。公司自2022年切入硅光產品研發(fā)，目前手握多項開發(fā)制程認證，未來將全力推進封裝整合。其FAU（光纖陣列單元）產品被視為CPO關鍵零組件，法人預期隨著AI傳輸需求強勁，上詮2026年業(yè)績有望發(fā)酵增長。值得注意的是，上詮2025年11月自結稅后凈損2,200萬元，累計前11月EPS僅0.03元，顯示公司仍處于投入期，市場關注其未來營收能否隨新技術放量而跳躍式成長。

  另一家公司東典光電則以策略性投資參與技術布局。東典宣布參與威力富科技增資案，投資新臺幣100萬元。東典表示，此舉是為了提前卡位光通訊有源器件與光電半導體技術領域，強化未來產品線延伸與技術整合能力。東典長期深耕光通訊濾光片，目標是成為「整合型光電解決方案提供者」。該公司2025年12月營收為2,157萬元，月增17.87%，年增18.79%。

  分析師報告也呼應此產業(yè)趨勢。摩爾投顧分析師指出，數據中心升級的需求是結構性的，傳輸速度從400G、800G向1.6T推進的過程中，相關供應商將持續(xù)受惠。報告中點名華星光與聯鈞，認為其站在數據中心升級的關鍵位置。華星光在光通訊關鍵零組件端布局，隨著800G成為主流并開始放量，1.6T產品也已進入驗證階段。聯鈞則強在激光器封裝與模塊組裝，隨著客戶庫存調整結束，400G與800G的有源光纖模塊需求正逐步回溫。

  族群股價強勢表態(tài) 短線漲幅已大需留意波動

  在基本面與題材面兼具的環(huán)境下，臺光通訊族群股價自2025年底即開始一路走高。2025年封關日，多檔個股股價創(chuàng)下新高，全年漲幅驚人。波若威年漲幅高達281%，光圣上漲209%，上詮漲184%，華星光漲172%，聯亞也有158%的漲幅。其中，波若威因被英偉達CEO黃仁勛點名為光收發(fā)模塊合作伙伴，成為市場矚目焦點。

  進入2026年1月，族群漲勢仍未停歇。1月20日，受惠于Google加速全球AI服務器部署的消息，市場預期高速光傳輸需求將急速放大，光通訊族群再度成為盤面亮點。聯亞、華星光聯袂攻上漲停，波若威、眾達-KY、聯鈞、統新、上詮、光環(huán)等個股也同步大漲。法人表示，全球主要云端服務大廠（CSP）持續(xù)擴大資本支出，臺廠硅光供應鏈有望持續(xù)受惠。

  然而，隨著股價短線漲幅已大，市場也出現謹慎聲音。分析師指出，光通訊股因股本普遍較小，股性活潑，本益比普遍較高，短線已有過熱跡象。建議波段操作以短打為主，長線布局則應關注股價拉回后的機會。法人也提醒，投資人需觀察相關公司的營收與實際獲利是否能跟上股價表現，并留意產業(yè)技術發(fā)展與大廠訂單動向，作為投資依據。

  整體而言，在AI巨浪推動下，數據中心基礎建設升級已是明確趨勢，臺灣光通訊產業(yè)憑借技術與制造實力，在高速光收發(fā)模塊與硅光子新賽道上占據有利位置。盡管短期股價波動可能加劇，但產業(yè)長線成長動能仍備受市場期待。